财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)撮(cuō衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关(guān)的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告(gào)称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票通过了上(shàng)述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在(zài)投票的清(qīng)单(dān)上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地(dì)位，并以(yǐ)一(yī)份2020年到(dào)期的瑞信(xìn)英镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁(cái)定，并没有发(fā)生(shēng)“政府干预的信贷(dài)事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的(de)优先债(zhài)权人。同时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会没有对(duì)AT1债券(quàn)是否构成(chéng)借款(kuǎn)资金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬的紧急(jí)交易中(zhōng)，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也(yě)引发(fā)了大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较为(wèi)常见的金融(róng)衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等(děng)）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索赔(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗péi)，索赔(péi)的金额(é)通常等于参考(kǎo)资产的(de)面值减去违约后的市(shì)场价值。各个区域(yù)的(de)信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责(zé)决(jué)定在(zài)这个地区(qū)是否发生了信贷衍(yǎn)生品合(hé)约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据并未(wèi)区分优先级债务(wù)和次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也(yě)在(zài)本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的最新(xīn)评估。在本(běn)周二提交给(gěi)美(měi)国SEC的(de)监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预(yù)计将造成170亿(yì)美元的(de)损(sǔn)失，其中(zhōng)有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分的(de)损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低(dī)于(yú)资产的实衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗际价(jià)值。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去(qù)年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今(jīn)年2月得(dé)出“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府(fǔ)的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳(nà)将在合并交易(yì)完成后(hòu)加入瑞(ruì)银(yín)集(jí)团的(de)董事会，同时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立(lì)运营(yíng)。

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