近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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