在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的额从去(qù)年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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