金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译，并未(wèi)引起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译股(gǔ)市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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