5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回(huí)落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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