财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gō台湾是省还是市 台湾是省会吗ng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　台湾是省还是市 台湾是省会吗　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险台湾是省还是市 台湾是省会吗(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基(jī)金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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