近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China OpportuHBC路由器能用WiFi吗nities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随HBC路由器能用WiFi吗(suí)着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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