金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(s值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别hì)日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价(值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国(guó)著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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