总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我《纲(gāng)要》提(tí)出的“完(wán)善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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