总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。<我国最穷的5个城市，哪一个省最穷/p>

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进我国最穷的5个城市，哪一个省最穷上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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