昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配(pèi)开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一(yī)份长达数百页(yè)、可能需要(yào)立(lì)法者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是(shì)一(yī)份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开(kāi)支(zhī)的(de)最高(gāo)限额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出(chū)总额(é)的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削减(jiǎn)这(zhè)一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控(kòng)市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确(què)保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略正、异、新，正异新的区分(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经(jīng)济形(xíng)势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交易(yì)员(yuán)们完(wán)全押注美(měi)联储会在6月或7月的(de)某次会议上(shàng)再度加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两次会议中美(měi)联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的(de)加息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí正、异、新，正异新的区分)大(dà)关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数(shù)据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达预(yù)计第(dì)二(èr)财季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的(de)利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度(dù)复(fù)杂的人工智(zhì)能(néng)计算任(rèn)务(wù)所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价(jià)创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下(xià)近(jìn)半年或半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受(shòu)期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党对于政府债务上(shàng)限问题仍(réng)没有达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来(lái)继(jì)续加息(xī)的可能(néng)性，当前(qián)美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于(yú)市场，市(shì)场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业(yè)利润尚存(cún)、部(bù)分(fēn)钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢材需求(qiú)也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近(正、异、新，正异新的区分jìn)两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较(jiào)大差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的乐(lè)观(guān)预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而(ér)在(zài)市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢(gāng)材五大(dà)品(pǐn)种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材市(shì)场(chǎng)面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不充分；二(èr)是外需(xū)可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限(xiàn)，当(dāng)前内需虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利(lì)多(duō)有限，导致(zhì)“买预(yù)期”交易(yì)未(wèi)能如期出现，但(dàn)国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来(lái)自海(hǎi)外，6月(yuè)出口(kǒu)一(yī)旦转差，则(zé)板材供(gōng)应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一(yī)个(gè)相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立需要黑色(sè)商品整体供应回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色(sè)系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已跌回(huí)至2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存(cún)较(jiào)近(jìn)年同期偏(piān)低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入减产(chǎn)期(qī)间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行(xíng)情(qíng)出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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