在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬(<红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编wěi)锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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