投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，20分米等于多少米 20分米等于多少厘米相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验20分米等于多少米 20分米等于多少厘米证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半20分米等于多少米 20分米等于多少厘米导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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