美国债务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对(duì)冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法)危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiā偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法ng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧(jù)了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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