金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个(gè)交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思trong>六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关(guān)键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价格(gé)已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布(bù)的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整(zhěng)体保持(chí)平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖(táng)业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎn女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思g)将会给出(chū)答案。

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