本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(c抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工程(ch抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳éng)技术服务收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军工(gōng)企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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