在(zài)锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动(dò三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ng)电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康水三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储(c三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿hǔ)能行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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