近期交(jiāo)易商协(xié)会的(de)监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽(suī)然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设银行启动(dòng)自(zì)律调查(chá)，这(zhè)是两天内(nèi)第二(èr)家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融机(jī)构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管部(bù)门反馈线索，依(yī)据《银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对(duì)中国建设银行股份有限公司(sī)债务融(róng)资工(gōng)具承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非金(jīn)融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业(yè)债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发(fā)布信(xìn刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)息，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行(xíng)、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易(yì)商协(xié)会通过(guò)深(shēn)入调查(chá)发(fā)现，大连(lián)银行(xíng)等多家机构存在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业(yè)务(wù)方式(shì)，每(měi)日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不(bù)严(yán)或流于形式(shì)，未有效评(píng)估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券(quàn)买卖或做市等(děng)方式参与债券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)在日常监测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的(de)多期债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏离(lí)市(shì)场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案(àn)件立案(àn)调(diào)查，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低(dī)价包销(xiāo)多期债(zhài)务融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销，个别(bié)债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构在(zài)从事相(xiāng)关业务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树(shù)立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定(dìng)和(hé)自律规(guī)则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银行间市(shì)场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高(gāo)市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力(lì)，加强内(nèi)部控制(zhì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监(jiān)管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债(zhài)券市场的(de)“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业银(yín)行特(tè)别是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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