近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的(de)风波中(zhōng)，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者发(fā)现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tó中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ng)年5月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本(běn)、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生(shēng)了(le)变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业(yè)类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的(de)股份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子腾(téng)讯合作的长视(shì)频节(jié)目，可以占到公(gōng)司百分之四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的(de)市(shì)场(chǎng)似(shì)乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本的(de)投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确(què)定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这个(gè)行业可持续(xù)、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的(de)“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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