为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的(de)回(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tón年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停g)交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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