自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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