昨天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布公(gōng)告，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月(yuè)12日发(fā)布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属(shǔ)公司(sī)，即广州市(shì)凯(kǎi)隆置业(yè)有限(xiàn)公司，以及本公(gōng)司控股股东(dōng)及执行董事许(xǔ)家印(yìn)是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相关被申请人(rén)签订有关恒大地产(chǎn)集团(tuán)有限公司的增资及(jí)相(xiāng)关协议(yì)，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人民(mín)币50亿元(yuán)以(yǐ)取(qǔ)得恒大地产约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地(dì)产(chǎn)终止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集(jí)团）股份(fèn)有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公(gōng)司(sī)、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行增资协(xié)议项(xiàng)下的(de)回(huí)购承诺及支付(fù)尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的(de)差额补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请人持有的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲裁申请人持(chí)有恒(héng)大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计至完(wán)成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报道，多名市场和(hé)法律人士称，通(tōng)过仲裁和执行(xíng)寻求解决是市场化、法治化(huà)解(jiě)决(jué)恒大集团(tuán)债务(wù)问题的(de)必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知(zhī)意(yì)味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的战略投资者之间(jiān)就回购义(yì)务的纠纷露出了(le)冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥(tuǒ)善(shàn)解决(jué)被执行问题(tí)，许家印(yìn)个人(rén)很可能从而“登上”失信被执行人(rén)名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储官员(yuán)暗(àn)示支持进一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果通(tōng)胀维持(chí)在高位，可能需(xū)要进一步(bù)加(jiā)息(xī)。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今的关(guān)键(jiàn)数据并未让她相信物价(jià)压力(lì)正在消退(tuì)。鲍(bào)曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策以(yǐ)获得(dé)足够的限制(zhì)性货币政(zhèng)策立场，从而(ér)逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可(kě)能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近期美国银行(xíng)倒闭(bì)的影(yǐng)响上。她表示(shì)：“我预(yù)计(jì)我们的政策利率需要(yào)在(zài)一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨(zuó)夜公布(bù)的美(měi)国消费者的长(zhǎng)期通胀预(yù)期在(zài)初意外加(jiā)速至(zhì)12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国经济前景的担(dān)忧(yōu)日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月(yuè)略有回(huí)落，但远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期通胀(zhàng)预(yù)期，因为该预期可能会自(zì)我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下。去年(nián)6月，密(mì)歇(xiē)根消费者信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预(yù)期松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决(jué)定(dìng)激进加息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在(zài)当(dāng)月的新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表示，通胀(zhàng)预期的回升“相(xiāng)当(dāng)引(yǐn)人注目”，并强调(diào)了美(měi)联储保持长期通胀预(yù)期稳定的重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗(zōng)商(shāng)品整体承压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四，纽约银(yín)期货价(jià)格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，纽(niǔ)约(yuē)期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期(qī)货价(jià)格(gé)跟(gēn)随下跌，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货(huò)投(tóu)资咨询部高级(jí)分析师(shī)丁(dīng)沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期(qī)及前值，叠加美国当周首次申请失业金(jīn)人数超预期抬升，表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)的数据使得(dé)投资者(zhě)对(duì)美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一方面(miàn)悲观(guān)的全球经(jīng)济(jì)预期(qī)对(duì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价(jià)格已行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及(jí)同为(wèi)避险资产的美元，避(bì)险资金对美(měi)元配置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因素已被盘面充(chōng)分(fēn)消化，上(shàng)行驱动(dòng)不足，使得获利了(le)结(jié)压(yā)力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵(guì)金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策(cè)发(fā)挥作用(yòng)和实(shí)现(xiàn)通胀目标需(xū)要(yào)时间(jiān)，年内没有降(jiàng)息的(de)理(lǐ)由(yóu)，扭转了市场对美联(lián)储可能很(hěn)快开始(shǐ)降(jiàng)息的(de)预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏(piān)强(qiáng)格局。当(dāng)前(qián)国际货币体系表现出去美元(yuán)化(huà)的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备(bèi)中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了平(píng)衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求(qiú)有非常(cháng)积极的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观(guān)经济前景(jǐng)不乐观(guān)，避险(xiǎn)配置将增加(jiā)，这也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政(zhèng)策预期有较(jiào)大分歧，但持续相对(duì)高利率的(de)环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压力必然(rán)逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件上(shàng)可见一(yī)斑(bān)。因此(cǐ)，随(suí)着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产生一(yī)定(dìng)影响，需持续关注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未(wèi)来走势主要受美联储货(huò)币政策(cè)和避(bì)险情绪(xù)的影响，当(dāng)前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续下跌(diē)后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对(duì)贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金(jīn)属分析(xī)师张晨表示，对(duì)比2011年美(měi)国主权债务危机时期的(de)各(gè)环(huán)节(jié)重要时(shí)间节点，在当前距离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有余的有(yǒu)限(xiàn)时间里，两党谈判仍(réng)处于(yú)僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前(qián)仍未(wèi)能(néng)取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在截止日前形(xíng)成正式(shì)法案进(jìn)而导致(zhì)评(píng)级下调情(qíng)形出现，将会对市(shì)场形成较(jiào)大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白银(yín)跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工(gōng)业属性更(gèng)强(qiáng)，因此其(qí)对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前(qián)国(guó)内(nèi)经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公布(bù)的(de)与通胀相关的数(shù)据同样(yàng)不理想，这激发了(le)市场再(zài)度对经济展望担忧的交易动机(jī戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)，而在(zài)此过程中，白银以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业(yè)属性(xìng)相较于黄金(jīn)更强，且价格弹性(xìng)也更(gèng)大，因此(cǐ)，在(zài)工业品表(biǎo)现疲(pí)弱的情(qíng)况下，白银价格(gé)受到的拖(tuō)累更(gèng)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当下市(shì)场(chǎng)对(duì)于宏观经济展望相对悲观，引(yǐn)发工业品(pǐn)回落(luò)，白(bái)银在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而(ér)言，白银仍将逐步(bù)趋同(tóng)于黄金走势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息(xī)后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预(yù)期会(huì)逐步(bù)增强，叠加目(mù)前市场对(duì)于未(wèi)来(lái)经济展望(wàng)存(cún)在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可能会由于工业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄(huáng)金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概(gài)率并不(bù)大。后(hòu)市(shì)需(xū)要(yào)关注美(měi)联储货(huò)币(bì)政策拐点(diǎn)何(hé)时出现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格大幅走低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游(yóu)买兴(xīng)因价跌(diē)而被提振，那(nà)么对于白银(yín)而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺口扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基本(běn)面偏紧格局使(shǐ)得白银在上涨阶(jiē)段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数以外(wài)，还需关(guān)注国内经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下周即(jí)将(jiāng)公布的4月固定(dìng)资产投(tóu)资、工(gōng)业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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