自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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