在(zài)投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金腰围88是多少 腰围88是多少码吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了(le)基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要(yào)有个跌(diē)停板才(cái)和净值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前(qián)折溢(yì)价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受到(dào)资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年(nián)22日(rì)，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在(zài)回(huí)归理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资(zī)金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数(shù)都是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在(zài)亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金腰围88是多少 腰围88是多少码(jīn)经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个(gè)情况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了指数的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会(huì)产生二(èr)级市场价格(gé)的(de)下(xià)跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随(suí)着美联(lián)储加息预期下降和日央行紧缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸引国际资本回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四(sì)是(shì)近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投(tóu)资(zī)日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的投资(zī)风险，并提示(shì)投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问(wèn)题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投(tóu)资(zī)，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年(nián)末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净流(liú)入(rù)资(zī)金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的(de)医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流(liú)入资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到(dào)资(zī)金的(de)追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业(yè)板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着前(qián)期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关(guān)注板(bǎn)块(kuài)趋势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国内经济发(fā)展动能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的(de)两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注(zhù)创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出，当(dāng)日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也(yě)分别(bié)有超过1个(gè)亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产品净流(liú)出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议(yì)从中长期角度，观察各类(lèi)板块的投资(zī)机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势，腰围88是多少 腰围88是多少码但市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金(jīn)建议继(jì)续关注资金合力最强的人(rén)工智(zhì)能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏(sū)趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的(de)整体机会，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对生产力(lì)的提升，重点(diǎn)关注(zhù)计算(suàn)机、互联(lián)网和(hé)传媒等行业。

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