自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金(jī225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子-height: 24px;'>225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子n)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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