本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封(fēng)装(zhuān小舞去掉所有衣服是什么样子的g)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年(nián)的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度(dù)极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供(gōn小舞去掉所有衣服是什么样子的g)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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