“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的看(kàn)点。即(jí)使(shǐ)考虑(lǜ)去(qù)年的(de)低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国(guó)家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出(chū)口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲(chōng)美花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当(dāng)前观察的中(zhōng)国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越(yuè)南(nán)出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出(chū)口的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和(hé)增(zēng)速(sù)快速上升，导致(zhì)港口数据与实(shí)际出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离(lí)。出口结构性(xìng)变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出(chū)口结(jié)构(gòu)继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部(bù)分源于(yú)去年低(dī)基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口(kǒu)最大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥(huī)了越来越重要的作用(yòng)，那(nà)么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在(zài)这些国家的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份(fèn)额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗023年(nián)10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下(xià)的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额(é)中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不(bù)少，我国全年(nián)出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球(qiú)经济陷入衰退或是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面(miàn)，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般(bān)而(ér)言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测(cè)算是低(dī)估的(de)；外需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能(néng)没(méi)有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体经济(jì)增(zēng)长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对(duì)出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足(zú)。

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