为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wè三公分是多少厘米 三公分是多少毫米i)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)三公分是多少厘米 三公分是多少毫米股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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