美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在(zài)美(měi)国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机时的(de)水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最(zuì)后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明(míng)了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险。

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