美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能(néng)将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，投资者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在(zài)美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风(fēng)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会(huì)从预(yù)期(qī)的(de)纳(nà)税和其他收入(rù)措施中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债(zh雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ài)购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的(de)地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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