衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为(wèi)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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