5月(yuè)以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌(diē)，最近一个(gè)交(jiāo)易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数更(gèng)是(shì)创出年内收市新低。不(bù)过(guò)，虽然(rán)多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金(jīn)越跌(diē)越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷(fēn)纷(fēn)创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒(héng)生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此表示，港股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而(ér)流动(dòng)性(xìng)与海外流动性(xìng)相关(guān)度(dù)较高，在为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思基本面及流动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势(shì)较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市(shì)场(chǎng)估值水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资(zī)性价比(bǐ)，看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较(jiào)于年初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，且再(zài)创历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发(fā)恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份额增(zēng)幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不(bù)仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中位列(liè)前(qián)二。而易(yì)方达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联市场规(guī)模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场持续(xù)震荡下(xià)跌，3月(yuè)下旬虽有(yǒu)小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科(kē)技指数在(zài)同日创下(xià)年内收市新低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港股(gǔ)市场(chǎng)波动(dòng)下跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析(xī)系(xì)受(shòu)多个因素影响。一方面，国内经济(jì)复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期(qī)和弱复苏(sū)叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍(réng)存(cún)韧性，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限到期带来(lái)的债务违(wéi)约风险也对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地互联(lián)网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月(yuè)份(fèn)日本正式出台了制造(zào)设备管(guǎn)制(zhì)措施，加(jiā)大(dà)了(le)市场对于(yú)国内(nèi)科技领域的(de)担忧，同期(qī)A股市场情绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股(gǔ)市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳(dié)泓认为，港股近(jìn)期波动较大主要(yào)有基本面以及(jí)资金(jīn)面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市场对(duì)于国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前后的复苏(sū)情(qíng)况，我们(men)确实看到由于(yú)线下场景的修复(fù)，消费需求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而(ér)进入4、5月份，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度环(huán)比有所(suǒ)减弱(ruò)，这也使得(dé)市场对于国(guó)内经济复苏(sū)预期(qī)开(kāi)始(shǐ)修(xiū)正，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次(cì)，从资金流(liú)动性的角度来看(kàn)，张昳(dié)泓表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现反复，人民(mín)币汇(huì)率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸市场，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海外流(liú)动性相关度较高(gāo)，在基本面及(jí)流(liú)动性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融基(jī)金(jīn)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思直(zhí)言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱关系的(de)直接反(fǎn)馈(kuì)，“放开国(guó)门之后我们预期(qī)中国经济向上，美国经济进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退，所以港股表现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态(tài)变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还(hái)是会发(fā)生(shēng)的，在(zài)这(zhè)个(gè)过(guò)程中的波折就对(duì)应着(zhe)人(rén)民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌(diē)，但多位业(yè)内人士认为，当前港股市(shì)场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，并看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药等细(xì)分领域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧(ōu)美银行业危(wēi)机影(yǐng)响(xiǎng)和主(zhǔ)要经济(jì)体政策(cè)变化扰动，今年(nián)以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当(dāng)前的低估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较大(dà)且回调(diào)较(jiào)多的细分板块或许(xǔ)是值得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及(jí)港股(gǔ)创新(xīn)药等，若未来市场进(jìn)一(yī)步回暖，科(kē)技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药(yào)以(yǐ)及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的(de)关注(zhù)度。”

　　投(tóu)资建议(yì)上，广发基金刘杰认(rèn)为港股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投(tóu)分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选(xuǎn)择(zé)更(gèng)有价值的细分赛道，或(huò)许更(gèng)符合未来市(shì)场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，推动了(le)中美股市的(de)表(biǎo)现，未(wèi)来人工智能应用或利(lì)好科技相关细分领域(yù)。其(qí)次，港股(gǔ)创新药是国内医药领域长期(qī)具(jù)备相对优势的细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需(xū)要更多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得关注(zhù)。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上行。因为目前(qián)我国经济总量数据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的(de)确定(dìng)性(xìng)增强，居民可支配收入(rù)增加，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是(shì)以机构和外资(zī)为主导的市场，因此海外经济数据(jù)对港股资金面会产生较大影响。在当前流动(dòng)性持续(xù)承压(yā)和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或是震(zhèn)荡行情，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高(gāo)稳(wěn)定性且(qiě)具备(bèi)估(gū)值性(xìng)价比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强或者(zhě)美(měi)国经济下滑比预期更快这二者(zhě)中任(rèn)一情景发生甚至同时(shí)发(fā)生时(shí)，我们可能就会看(kàn)到人民(mín)币汇(huì)率(lǜ)的走(zǒu)强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营(yíng)商(shāng)等高股(gǔ)息(xī)资产，而(ér)随着市场预期(qī)更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差异很大，建议(yì)更多(duō)关注个股的(de)性价比与(yǔ)成(chéng)长的确(q为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思uè)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资(zī)性价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平。从(cóng)基(jī)本面(miàn)角度来说，他们认(rèn)为国内经济(jì)的(de)复苏节奏可能(néng)大概率是(shì)一波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱复(fù)苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复(fù)苏(sū)较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后看随(suí)着经(jīng)济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从(cóng)流(liú)动性角(jiǎo)度来看，美(měi)联(lián)储暂(zàn)停(tíng)加息虽在节奏(zòu)上(shàng)较难判断，但往未来看是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的(de)压(yā)力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分板块上(shàng)，我们认为顺周(zhōu)期受益于国(guó)内经济(jì)复(fù)苏的(de)消费、互(hù)联网、医药等(děng)板(bǎn)块仍(réng)然(rán)值得(dé)重点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表示，港股市场由于其(qí)离岸(àn)市(shì)场特性，海外投(tóu)资人占比(bǐ)较高(gāo)，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以逢低(dī)布局(jú)，更(gèng)多可(kě)以采取基金定投的方式投(tóu)资于(yú)港股市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思