银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗

　　财联社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信合并(bìng)近(jìn)两(liǎng)个(gè)月后(hòu)，与(yǔ)这次事件有关的一(yī)个(gè)重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期）的(de)赔(péi)付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行和做(zuò)市(shì)商组成的委员会一致投票通过(guò)了上述决(jué)议(yì)。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来(lái)说，提出(chū)这个问题的市场参(cān)与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级(jí)债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标(biāo)准参考(kǎo)债(zhài)务(wù)。

　　对(duì)此，委(wěi)员会(huì)首先一致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先(xiān)债权人。同时在2014年的(de)文(wén)件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件(jiàn银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)中(zhōng)，决(jué)策委员(yuán)会没有对AT1债券(quàn)是否构成借(jiè)款(kuǎn)资金(jīn)做(zuò)出任何(hé)决(jué)定。

　　在3月(yuè)中旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量(liàng)此(cǐ)类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在市场上(shàng)炒(chǎo)作瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期(qī)的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向(xiàng)卖(mài)方(fāng)索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考资(zī)产的面值(zhí)减去违约后的(de)市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定(dìng)委(wěi)员(yuán)会，负责(zé)决定在(zài)这个地区(qū)是否发生了(le)信贷衍生品合约中定义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的(de)数据并未区分优先(xiān)级债务和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的(de)最新评估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支(zhī)出。不过这部分的(de)损(sǔn)失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同样显(xiǎn)示(shì)，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略(lü银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗è)委员会就已经开始评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在今年2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并(bìng)交易(yì)完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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