大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de蜡的熔点是多少度)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主蜡的熔点是多少度题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿蜡的熔点是多少度元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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