大(dà)型股推动了2023年(nián)的(de)美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临(lín)的抛售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想象的(de)要(yào)持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充道(dào)，市场行(xíng)为通常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济(jì)增长开始减速，但并未再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了进入负增长区间(jiān)，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济(jì)数据(jù)开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化(huà)，投资(zī)者将(jiāng)越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一(yī再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)步(bù)减再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了速，向负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往(wǎng)往会(huì)看到对高(gāo)质量资产的投资(zī)转向对现金(jīn)的(de)投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比(bǐ)周期(qī)性公(gōng)司面临(lín)更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益(yì)于其他行业的(de)抛售，但最终一旦(dàn)这种轮(lún)转结束(shù)，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生在市场反弹的后期。”

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