来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前(qián)经济形(xíng)势和经济工作。今年以来，经济增长好于(yú)预期。不过当(dāng)前经济(jì)恢(huī)复(fù)性好转，内生动力(lì)还(hái)不(bù)强，需求仍然不足(zú)。所以(yǐ)，稳增(zēng)长基调延续，短期政(zhèng)策不太可能转(zhuǎn)向收紧，但是面对高质量发展要(yào)求，也没增量刺激(jī)政策(cè)。未来扩(kuò)大需求主要(yào)依(yī)靠自发(fā)修复消费，主动(dòng)稳定投资。此外，产(chǎn)业政(zhèng)策方面(miàn)强调(diào)“实(shí)体(tǐ)经济”支(zhī)撑，防风险仍然是重点任务。整体看，二季度经济修复速度或将(jiāng)放缓，政策相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策(cè)不转(zhuǎn)向

　　本(běn)次(cì)会议首(shǒu)先强调(diào)了今年(nián)的成(chéng)绩，即“经济增长好于预期”，“市场需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好(hǎo)态(tài)势(shì)”。从一(yī)季度公布(bù)的数据看，确实好于去年(nián)四季度时的预期。但(dàn)随后会议也提到“经济运行(xíng)好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然不足”。这也使得(dé)经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　我们的(de)理解是(shì)，一季度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相比去年四季度有明显改善(shàn)，但(dàn)距离疫情之前2019年的6％附近的增速，还有较大(dà)的差(chà)距(jù)。所以，经济仍需政策呵(hē)护(hù)。尤其是一(yī)季(jì)度降准后，就业(yè)压力仍(réng)然存在，我们认为政策短期(qī)不会(huì)转向收紧。“恢复和(hé)扩大需求”是当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在。

　　2

　　稳(wěn)增长：也没增量刺(cì)激

　　面(miàn)对高(gāo)质量(liàng)的发(fā)展(zhǎn)要(yào)求(qiú)，会议强调经济要实(shí)现“质的(de)有效(xiào)提(tí)升”和“量的合(hé)理增长”。这一点和去年经济工作会(huì)议精神(shén)一致。这也(yě)意味着稳增长(zhǎng)不会通过强刺(cì)激的方式(shì)，而是统筹推动“经济运行持续好转”、“内生动(dòng)力持(chí)续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求“把发挥政策效力和激发(fā)经营主(zhǔ)体活(huó)力结合起来”。我们(men)的理解是，下一阶段更多通过激(jī)发市场化的力(lì)量(liàng)去(qù)推动(dòng)经济修复，通过改革开放的方式激发高(gāo)质量的增长。所以会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业公平(píng)竞争、共同发(fā)展的(de)法律法规障碍和隐性壁垒。各类企业都要(yào)依(yī)法(fǎ)合(hé)规经营。要下(xià)决心从根本上解决(jué)企业账款拖欠问题(tí)。总体而言，政策刺激空间有限，主要还(hái)是(shì)以(yǐ)提振信心(xīn)和预(yù)期、激发活力(lì)为(wèi)主要手段，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定(dìng)投(tóu)资(zī)

　　会议提出，积极的财(cái)政(zhèng)政策(cè)要“加力提效”，稳健(jiàn)的货币政(zhèng)策(cè)要(yào)“精准有(yǒu)力”，延续(xù)了去年12月(yuè)会(huì)议的(de)表述(shù)。对于政策的要求，本次(cì)会议强调“形成(chéng)扩大需(xū)求的合力”，而去年12月(yuèsiki老师是哪个大学的？)会议(yì)的相关表述是“加(jiā)强各(gè)类政策协调配合”，这说明扩大需(xū)求是(shì)未(wèi)来(lái)的政策重心(xīn)。

　　一方面，自发修复消(xiāo)费。“要多(duō)渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促(cù)进文(wén)化旅游等服务消(xiāo)费”。提高消费siki老师是哪个大学的？，主要(yào)还(hái)是(shì)靠居民(mín)劳动收入的自然修复。另(lìng)一方面，主动稳定投资。尤其是基(jī)建投资(zī)，是(shì)政府(fǔ)主动(dòng)稳增长的重点。会(huì)议提(tí)到，在超大特大城(chéng)市积极稳(wěn)步推(tuī)进城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施建设。

　　此 外， 会议(yì)强调，要把吸引外商投资放在更加重要的(de)位置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和自由贸易(yì)港对接国际(jì)高标准经贸规(guī)则(zé)，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实(shí)体(tǐ)经济

　　会议强调，加快建(jiàn)设现代化产业体系要以(yǐ)“实体经济”为支撑(chēng)。我们(men)的理解是(shì)，产业(yè)政策的重点是“实体经济”，这里(lǐ)的实体经济并不是整个GDP，而是和(hé)“虚拟经(jīng)济”相对应的。

　　会议明(míng)确“要夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能”；“要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套电(diàn)网改造”。会议指出(chū)“要重视(shì)通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)，营造(zào)创新生(shēng)态”，也(yě)提(tí)到了“重(zhòng)视防范(fàn)风险”。我们认(rèn)为(wèi)，人工(gōng)智(zhì)能发展到一定程(chéng)度，监管措施也(yě)必然会跟上(shàng)。此外，在互(hù)联网领域，要推动平台企业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新(xīn)。

　　5

　　防风险也(yě)是(shì)重点(diǎn)

　　会议(yì)提出，“统筹(chóu)做好中小银行、保险(xiǎn)和信(xìn)托(tuō)机(jī)构(gòu)改革化险工作(zuò)”；再次强调房住不炒，“做好保(bǎo)交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳定工(gōng)作”；“要加强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新(xīn)增隐性债务”。我们(men)认为(wèi)，房地产产业链、中小金融(róng)机构的风险出(chū)清，仍是大势(shì)所(suǒ)趋，地方债务的风险也需要(yào)化(huà)解。所以今(jīn)年和去年最大的(de)不同是(shì)疫情(qíng)影响减弱，其(qí)他方面的(de)经济问题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济修复(fù)速度或(huò)将(jiāng)放缓，政策(cè)相对(duì)克制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 siki老师是哪个大学的？