为(wèi)了(le)让(ràng)自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(j厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积ià)，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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