金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越(yuè)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下(xià)，预计(jì)从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银(yín)行业(yè)风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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