近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交张大大到底是什么来头所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头张大大到底是什么来头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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