财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并近(jìn)两个(gè)月后，与这次(cì)事(shì)件(jiàn)有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落(luò)定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区(qū)的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委员会一致投票(piào)通过了上(shàng)述决(jué)议。值得(dé)一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市场参与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的参(cān)考债(zhài)券(quàn)（次(cì)级债）具有同等地(dì)位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次(cì)级债(zhài)作为标(biāo)准(zhǔn)参(cān)考债务(wù)。

　　对此(cǐ)，委员会(huì)首先一(yī)致裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排(pái)名条款和担保条件，次级(jí)债(zhài)的(de)持(chí)有(yǒu)人是相较于AT1债券的(de)优先债(zhài)权人。同时拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也(yě)引发了大(dà)量此(cǐ)类债券持有(yǒu)人(rén)的(de)诉(sù)讼(sòng)。一些投机者也(yě)在市(shì)场上(shàng)炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融(róng)衍生品(pǐn)，信贷(dài)违(wéi)约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于(yú)参考资产的(de)面值减去违约后的市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委(wěi)员(yuán)会，负责决定在这个地区(qū)是否发生(shēng)了信贷衍(yǎn)生品合(hé)约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信集(jí)团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据(jù)并(bìng)未区分优先(xiān)级(jí)债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的损失，其中有40亿(yì)美(měi)元为(wèi)潜在的(de)诉讼(sòng)和(hé)罚款支(zhī)出(chū)。不过(guò)这(zhè)部(bù)分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元(yuán)”的商(shāng)誉(yù)覆盖，意(yì)味着收购资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资产的实际(jì)价(jià)值。

　　这份(fèn)文件同样(yàng)显示(shì)，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就(jiù)已经开始(shǐ)评估瑞信(xìn)的(de)状(zhuàng)况，并在(zài)今(jīn)年(nián)2月得出“不宜(yí)收(shōu)购”的决定(dìng)，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳将在合(hé)并交(jiāo)易完成后加(jiā)入(rù)瑞银集(jí)团的董事(shì)会(huì)，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍(r拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些x;'>拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些éng)将独立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些