金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一(yī)个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(k天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓ǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白(bái)糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案(àn)。

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