芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子业分布(bù)是由就业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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