金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日本(běn)受益(yì)于地(dì)缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监(jiān)管层的(de)助推(tuī)也是一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧(ba)。

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