北(běi)京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一(yī)些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会(huì)得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。<尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快/p>

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考了(le)上(shàng)市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电器行业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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