今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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