今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义pī)准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shē苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义