今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能<我国最穷的5个城市，哪一个省最穷/p>

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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