仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的(de)白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易(yì)的(de)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六(liù)年(nián)一(yī)次(cì)的(de)白(bái)糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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