总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(sh华大基因有国家背景吗ì)的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至202华大基因有国家背景吗3年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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