芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写rong>

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)